南京新百公告称，拟终止2017年非公开发行募投的“养老护理人才培训基地项目”，并将剩余的1.23亿元永久补充流动资金，该公司出了什问题？
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《投资时报》研究员 余飞
一个多年前的募资项目，如今累计投入进度仅仅过半，且相关投入主要以预付项目款存在，这种情况正常吗？
为了补充流动资金，南京新街口百货商店股份有限公司（下称南京新百，600682.SH）将此前募资项目用途进行了变更。8月8日，南京新百提交公告称，拟终止2017年非公开发行募投项目“养老护理人才培训基地项目”，并将剩余的募集资金及相应利息收入，永久补充流动资金，涉及金额1.23亿元。
《投资时报》研究员注意到，从近期动作来看，南京新百在不断将此前的募集资金用途进行变更，且都是用于“补充流动资金”。前期，该公司已将“远程医疗分诊与服务平台”项目剩余募集资金0.78亿元变更为永久补充流动资金，合计约占募集资金净额的57.22%。
根据公告，该公司自2017年非公开发行募集资金到账以来，项目投入主要以预付项目款存在。截至2022年12月31日，募集资金中有2.26亿元在账面反映为预付款项，其中5299万元预付款已于2023年4月收回。
公告披露后，上交所向该公司下发问询函。根据要求，南京新百需分别列示预付对象名称、预付内容、金额、账龄及预付原因，并进一步核查预付款项的实际流向，是否构成关联交易，是否存在募集资金被直接或间接占用、挪用等情形。
高额商誉规模悬顶
南京新百成立于1952年，是南京地区老牌百货商店。2011年，三胞集团耗资6亿元获得南京新百控制权，成为公司实际控股股东。三胞集团入主后，南京新百迅速开启并购扩张模式，2014年以1.55亿英镑收购英国老牌百货公司HOF的89%股权。
2016年前，南京新百还是基于百货主业扩张，此后该公司开始跨界医疗，并在大健康领域快速拓展。
彼时，南京新百发行股份收购养老服务平台安康通84%股权，控股以色列养老服务公司Natali的三胞国际100%股权，收购造血领域的齐鲁干细胞76%股权。此外，公司还募集配套资金3.5亿元，用于安康通和三胞国际旗下的养老护理人才培训基地、远程医疗分诊与服务平台两个项目的建设及运营。
2018年，南京新百又收购美国生物制药公司丹瑞和世鼎香港。2022年，公司以持有的新百地产100%股权与南京三胞医疗持有的徐州新健康80%股权进行置换。
经过一番操作，南京新百主营业务覆盖现代商业、健康养老与生物医疗领域，覆盖百货零售、物业租赁、健康养老服务、脐带血造血干细胞存储以及细胞免疫治疗等。
随着持续并购，南京新百的商誉规模大幅增长。截至2016年末，该公司商誉规模为39.37亿元，到2022年底时，公司商誉规模已经达到61.03亿元。
近年来，由于收购标的表现乏力，南京新百已经遇到不小压力。2018年，南京新百计提商誉减值33亿元，当年亏损高达8.86亿元。
同时，该公司收购的多个标的遇到刚过业绩承诺期就变脸的状况。实现业绩承诺后的第一年，即2022年，世鼎香港净利润就同比下滑53.97%，安康通净利润同比下滑73.14%。面对相关资产业绩大幅下滑，在2022年报中，南京新百没有对安康通、世鼎香港计提商誉，也遭到了一些质疑。
数据来源：同花顺iFinD
募投项目变更补流
此次南京新百收到上交所问询函，与公司早年间的募投项目资金用途变更相关。
根据公告，公司拟终止2017年非公开发行募投项目“养老护理人才培训基地项目”，并将剩余的募集资金及相应利息收入永久补充流动资金，涉及金额1.23亿元。前期，公司已将“远程医疗分诊与服务平台”项目剩余募集资金0.78亿元变更为永久补充流动资金，合计约占募集资金净额的57.22%。
需要注意的是，2017年的募投项目到如今仍然进度缓慢。
公告显示，募投项目“养老护理人才培训基地项目”已投入1.34亿元，累计投入进度仅约52.3%。募投项目“远程医疗分诊与服务平台”实际投入0.12亿元，占拟投入募集资金的13.3%。
因此，在问询函中上交所要求南京新百说明，相关募集资金永久补充流动资金的具体用途，如非仅用于主营业务相关的生产经营使用，说明拟就资金安全采取的保障措施。同时，还需结合公司经营资金需求和货币资金情况，说明本次募集资金永久补充流动资金的合理性和必要性。
另一方面，作为南京新百的控股股东，三胞集团的资金问题仍然难解。
在2018年陷入流动性危机后，三胞集团整体约有600亿元负债规模。近日，有资管公司公告称，三胞集团出现5580万元债务违约。继民生信托撤回针对三胞的执行申请后，浙商金汇提前申请财产保全。
而三胞集团旗下的另一家上市公司*ST宏图，则因虚构购销业务、虚增收入和利润，2017年和 2018年年度报告存在虚假记载，在4月收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书。
5月26日，*ST宏图公告称，因公司股票已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，上交所将对公司股票作出终止上市的决定。
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